近日，隨著大盤逐步反彈，A 股兩融餘額實現四連增，並突破 8700 億關口，日前證金公司宣佈恢 復轉融資業務五個期限品種並下調費率，此舉向市場釋放出鼓勵和引導杠桿資金進場信號，也引導瞭券 商兩融費率下降，提升瞭市場風險偏好，刺激瞭融資份額增加，對大盤穩步盤升起到關鍵作用。但我們 註意到，當下兩融餘額仍遠遠低於去年大盤趨勢性上漲時的規模，而兩融餘額能否快速增加，更與市場 是否具有賺錢效應有關， 從近期滬深兩市資金變量看，深市仍遠遠大於滬市，表明資金主戰場在深市，而深市的主戰場又在 中小創上，尤其是在創業板的題材股中，說明現在市場還是存量博弈，資金投機為主，場外資金多觀望 為主，市場前期有抄底資金，但後續無增量資金，無增量資金的上漲，僅為結構性反彈，還無趨勢性行 情。 短線大盤技術調整壓力猶存，在 3060 點未有效站穩前，仍為箱體震蕩運行，關註 5 日線支撐，其 方正開盤必讀 研究源於數據 3 研究創造價值 為後市運行分水嶺。操作上，不追高，若大盤繼續獲得 5 日線支撐，輕倉者逢低關註逢低關註國企改革、 物聯網、新材料及低位滯漲股機會，重倉者觀望；若大盤有效跌破 5 日線，輕倉者觀望，重倉者減持近 期獲利豐厚股。
在創業板上漲拉動下，在指標股護盤下，周一大盤圍繞 3000 點反復震蕩後，尾盤拉升，紅盤報收。 最終，大盤以上漲 0.35%收盤，創業板上漲 1.68%，兩市總成交量較前一交易日減少約 11.48%，這表明 場外資金繼續觀望，場內資金生產自救，市場情緒平穩，市場信心不足。 量能萎縮較快，個股活躍度較高，分化程度減弱，有 63 傢個股漲停，無跌停出現，市場熱點轉換 較快，市場賺錢效應提升，虧錢效應較低，但量能仍不足，資金挖掘題材股交易性機會，消息面對資金 流向影響較大；周三漲幅居前的為互聯網、物聯網、軟件開發、次新股、電氣設備、倉儲物流、電信運 營、互聯金融、稀土、在線教育，表現相對較弱的為軍工、銀行、航空、黃金、供水供熱等。量能萎縮 較快，個股活躍度較高，“八二”現象為主，是周三盤面主要特征。 從技術上看，周三大盤低開之後，盤中圍繞 3000 點反復震蕩，尾盤逐步走高，但呈價漲量縮態勢， 5 日均線對大盤恰形成支撐，並與 60 日均線形成金叉，大盤連續三個交易日站在 60 日均線之上，這對 大盤穩定運行有利，但量價的嚴重背離，大盤技術性調整壓力猶存，短線繼續考驗 5 日線支撐；分時圖 技術指標顯示，短線大盤盤中還會沖高，但上行壓力依舊較大，短線盤中繼續步履蹣跚。綜合技術分析， 我們認為，短線大盤技術性台中月子中心評價調整壓力，並未因大盤上行而減弱，5 日均線能否繼續支撐，仍是短線大盤 運行方式與節奏的分水嶺。
【研究報告內容摘要】
周三市場探底回升，最終大盤以上漲 10.60 點收盤，漲幅為 0.35%，報收於 3009.96 點。當日，兩市 總成交量為 6702 億，較上一交易日減少 869 億元。收盤時，兩市共 63 隻股票漲停，無一跌停，漲幅超 過大盤漲幅的個股占當日開市傢數的 61.04%。從各板塊的表現來看，周三絕大多數板塊以上漲報收，其 中漲幅居前的主要有軟件服務、倉儲物流、次新股、多元金融、電信運營、量子信息、稀土永磁、電腦 設備、證券、虛擬現實、電氣儀表、創業板指、電氣設備等；而下跌的和漲幅相對較小的板塊主要是船 舶、銀行、航空航天、電力、水務、釀酒、交通設施、一帶一路等。 周三市場盤中幾度回落，但整體上呈強勢整理的格局，午後在券商板塊的帶領下最終以上漲報收， 周一留下的跳空缺口並未完全回補。市場拒絕補缺的走勢比我們設想的更強，雖然我們也尚難判斷近期 市場是否會去補缺，但是從強勢整理的態勢來看，進一步佐證瞭本輪行情具有一定的持續性，我們還是 維持行情將持續 2 個月左右的判斷。美中不足的是近日市場走得有點快，我們還是希望市場慢點走，這 一方面可以避免資金進一步脫實向虛，另外一方面也使行情延續的根基更穩健。從盤面來看後市或會選 擇進一步上攻之後開始震蕩格局。
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